夷施“最难的事情已经过去了，后面基本上没什么问题了。”分众传媒(FMCN.NASDAQ)高级副总裁嵇海荣昨对《第一财经日报》记者称，5月底之前完成私有化后，再就是计议之后的发展方向了。

　　北京时间4月29日晚间，分众传媒宣布，当天召开的特别股东大会，已投票通过了私有化提议，持股股东中大约为99.5%的投了支持票。最终私有化价格定为每ADS(美国存托股票)27.5美元。

　　这项交易对分众传媒的最大估值约为37亿美元，收购分众传媒的投资团体包括分众传媒创始人兼董事长江南春，以及其联合的方源资本、凯雷、中信资本、CDH Investments和中国光大。

　　之前，业界最担心的无外乎两方面情况：一是27.5美元的私有化定价偏低会影响私有化进程甚至致计划破产；二是这笔巨大的交易毫无疑问也需要巨大的融资，能否顺利筹集到资金也会对交易造成影响。此外，还有传闻称，分众传媒私有化的融资情况并不理想，称借贷方目前只承诺了10.75亿美元贷款总额的2.5亿美元给以凯雷为首的收购财团。

　　不过，嵇海荣告诉本报记者：“目前，融资问题全部解决，银行资金也已经到位。此前最担心的投票也解决了，之后应该没有什么阻碍了。”

　　眼下，分众传媒在私有化之后何去何从成为业界最关心的问题。

　　业界猜测，私有化只是分众传媒的战略第一步，擅长资本运作的江南春很有可能会将公司重新包装上市获取回报，A股或者H股都是不错的选择。

　　一位不愿透露姓名的美股分析师则对本报记者分析称，分众传媒回归A股根本不现实，A股要求企业是内资结构公司，分众目前为境外结构公司，上市流程复杂，准备时间也长，而且A股一直跌跌不休，资金已大量出逃。如果以红筹股形式在H股上市，审批速度较快，再融资相对便捷。

　　不过，分众传媒一位相关人士告诉记者，先退下来再看情况而定，其实公司短期并未考虑转板再上市，反而是想推出一些新业务。

　　目前，分众的核心业务为商业楼宇联播网(包括影院广告网络)、电梯海报框架网络与卖场终端联播网；非核心业务则为传统户外大牌。随着互动屏幕的推出，分众正朝着互动城市媒体网络的方向尝试。

　　另有相关人士分析，分众有可能会加强户外视频刊挂主业，同时在移动互联和促销广告上进行一些新尝试。比如，在移动电商领域，去年，分众传媒、聚划算、支付宝宣布将联合进入O2O市场，让消费者可以通过装有支付宝客户端的手机拍摄二维码，在分众显示屏前购买聚划算上的商品和服务。

　　“从去年起，整个广告市场的形势都出现了一定下滑。特别是，楼宇广告市场现阶段饱和度较高，靠终端规模拉动十分有限。目前，移动互联市场发展得如火如荼，如果分众不在这个领域有所打算，传统业务也会受到移动互联市场的分食。”上述分析师说。

　　事实上，分众也曾在移动互联领域尝过苦果。分众之前推出的Q卡之所以夭折，就是被认为这种模式和移动互联大潮逆向行驶。Q卡的本意是通过加装的小屏幕和Q卡作为媒介，让消费者现场领取优惠短信，引导观看广告屏的消费者到终端门店消费。但在移动互联逐渐兴起的过程中，人们根本不愿意接纳这种复杂的模式。

　　分众传媒前不久发布的财报显示，2012财年其总净营收为9.275亿美元，比2011财年的7.865亿美元增长18%，总体来说，符合预期。去年第四季度，分众总营收2.502亿美元，净利润7670万美元，环比增长19%，同比增长107%。

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